镍:不锈钢厂期货盘价下跌,镍不锈钢走势延续分化

 

电解镍:近期国内俄镍现货对无锡盘近月升水小幅走高,市场上俄镍现货资源稍有偏紧,不过成交亦表现平淡。近期俄镍进口亏幅收窄,俄镍进口窗口一度开启,后期或有进口货源补充。LME镍库存维持下降态势,近期降幅有所加快。沪镍库存与仓单继续下滑,Mysteel数据上周镍板现货库存出现较明显下降,全球镍板显性库存偏低。

镍矿镍铁:近期中镍矿价格有所下降,镍铁价格上周回落后持稳为主,镍板较高镍铁升水扩大。镍铁中线预期供应压力较大,不过当前市场上镍铁现货供应依然不宽裕,即期原料计算镍铁利润丰厚。近期印尼镍铁投产进度符合预期,国内镍铁投产进度加快;印尼镍铁新增产能集中投产时间或在二季度;国内山东鑫海前四个炉已投产,第五台矿热炉或于四月上旬出铁,第六台矿热炉预计四月底出铁,其投产进度明显加快;内蒙古奈曼经安新增镍铁产能可能提前至2019年7月份投产。中线镍铁供应压力依然巨大,2019年中国与印尼镍铁产能增幅可能高达20万镍吨/年。

铬矿铬铁:近期铬矿价格小幅回落,铬矿港口库存略有下滑。因部分产区开工率提升,主产区限电政策暂未实施,下游心理价位下调,高碳铬铁市场供应有所增加,部分地区库存累升。当前内蒙古限电政策暂未开始实施,或于四月中旬开始实施,近期高碳铬铁价格表现偏弱。

镍观点:镍中线供需偏空,随着中国与印尼镍铁新增产能逐渐投产,镍铁供应增量较大,而300系不锈钢产能并无增量,且不锈钢高库存与需求弱势最终或导致后期不锈钢厂减产,从而或拖累镍需求,中线镍价偏空。不过短期来看,宏观氛围有所回暖,四月需求仍存在较大不确定性,镍铁供应压力暂未显现,沪镍库存处于较低水平,短期镍价或仍维持高位震荡。